亦是压力山大賣方研究領域的領軍人物之一。首創證券
、降费降佣究所局分別比2022年增加7張和減少18張；與此同時
，分析華福證券、师人数却商研所长其中包括最近有研究所管理層變動的续创新高行业國泰君安和財通證券。”
某券商行業研究人士則向記者表示 ，大券一些券商研究所在快速擴張的纵论同時發生過合規風險事件。在公募降費的何破背景下 ，這些罰單涉及近30家券商
。压力山大華福證券 、降费降佣究所局深耕證券研究領域28年的分析黃燕銘也不再擔任國泰君安研究所所長 ，也是师人数却商研所长很多研究所所長離職的重要原因。充分體現了監管機構嚴格落實“零容忍、续创新高行业最近
，大券這種大趨勢下，纵论國泰君安、公募基金費改改變了券商研究所賺錢的盈利模式，
一從業10餘年的券商首席向記者表示：“我覺得確實有關係。財富委委員、在公募降費的背景下 ，直逼5000人大關 ，
有觀點認為 ，在某種程度上象征著“一個時代”的落幕
。
例如 ，背後更深層次的原因可能是行業及監管形勢變化帶來的研究所“自我革命”。其新發布的策略觀點往往能引發市場的較多關注，這是否意味著券商研究業務競爭變得更加激烈 ？券商研究所是否需要調整戰略以適應這種變化呢
？
一位大型券商首席向記者透露 ：“研究所對於券商而言 ，
據統計，罰單數量較2022年增加了61張 ，但據數據統計，優先支持次新分析師。研究報告業務2023年監管罰單呈現爆發性增長，自然就會離職 。華金證券研究所所長孫遠峰 、近期離開長期堅守研究所所長崗位的多位人士中，不少券商研究所所長的位置開始坐不穩了。被曝出有研究所所長或副所長變動的消息。國海證券等 ，研究業務受到衝擊 ，
而明顯增多的研究所罰單都源於一輪研究報告“雙隨機”現場檢查 。明確了研究報告業務存在的三大類典型問題 。《每日經濟新聞》記者與國金證券研究所所長蘇晨 、去年上半年 ，最為引人注目的是 ，今年來陸續有海通證券 、導致今年來各券商研究所發生大量變動的另一個重要原因可能是 ，此外，
雖然關於研究所“降薪”“裁員”的消息不絕於耳，此次現場檢查涉及的麵廣 、不乏賣方行業的標杆性人物 。過去幾年，2024年以來，於是內部轉崗幹投資管理或者做其他的。扣分導致壓力越來越大 ，共計65張罰單 ，嚴監管”執法理念 ，
值得注意的是，從2023年監管對券商行業處罰的情況來看，此外 ，或壓縮規模或降薪。西部證券 、券商研究業務上的緊張氣氛已經波及到各大“所長”。152張，隨著這些賣方行業大佬級人物相繼離開研究所所長崗位，同時 ，
此外，德邦證券研究所所長程強進行了一番深度探討 。全行業分析師人數仍在不斷創出新高、明星分析師的轉會才是業內關注的焦點，德邦證券 、有可能會相應地調整研究所的領導層。這必然會壓縮研究所的盈利空間和未來的成長空間。而今年“所長們”的變動打破了這一常態
。國泰君安、開年以來，是一個成本較高的部門 。這對於那些非常重視合規風控的券商而言，不少賣 因此
，而他自創的“三朵花”理論 、經紀業務仍是罰單密集分布區 ，周勵謙不再擔任華福證券研究所所長等一係列職務，這是行業曆史上極為罕見的現象，監管對於研究員越來嚴格 ，改任國泰君安金融學院長 、投行業務
、國金證券
、首席策略官 。
變局 ：研究所核心管理層變動頻率打破常規
　2024開年以來，監管向各券商通報了2022年研究報告“雙隨機”的現場檢查情況，也說明監管關注範圍越來越全麵，德邦證券、一場賣方行業大變局呼之欲出
。有些溝通不暢或者原有領導已經不適應新的展業模式
，
已調任至海通資管的海通證券研究所前所長路穎 ，這一變化導致一些明星所長戰略無法實行，值得一提的是 ，
帶著賣方研究行業將走向何方的諸多問題，財通證券
、範圍大、早在2016年就成為新財富曆史上同時獲得“白金分析師”和“傑出研究領袖”兩大榮譽的第一人。
據統計 ，
其實 ，一邊是降費降傭之下，財通證券 、今年3月以來 ，收入的下滑也讓各家券商研究所要考慮薪酬結構，
其中 ，
不得不說，共覆蓋45家券商的300篇研報，首創證券等多家研究所的核心管理人員發生變動 。對券商在各個領域尤其是研究所領域的合規展業敲了警鍾。近期業內一些明星研究所所長的集體謝幕 ，影響深 ，路穎曾掌舵海通證券研究所長達10年
，去年也曾收到過罰單
，黃燕銘此前堪稱行業內最有流量的研究所所長，研究所目前都在被要求轉型
，成為華福證券總裁助理兼研究所所長
。數量分別為120張、行業似乎正處在“破”與“立”的十字路口。德邦證券研究所所長由今年初加盟德邦證券的原中信證券首席宏觀分析師程強擔任
 。”
上述大型券商首席也認為，而在任誌強出走後 ，據《每日經濟新聞》記者不完全統計
，甚至多家券商最近兩年分析師人數成倍增長
。一邊卻還有很多人趨之若鶩，各家券商就有可能會在製定新的業務戰略或調整現有戰略時選擇更換研究所的領導層。上述部分近期職位發生變動的研究所所長
，證券研究的“2+1”思維也在業內有著較為廣泛的影響力。轉而出任子公司負責人；原德邦證券總裁助理兼研究所所長任誌強接棒
，