在成本的下游推動下，聯合起來減產對於提高焦化企業話語權至關重要。买涨黑龍江等焦煤主產區先後發文整治煤礦，不买當下 ，跌心低於2022年的态加炭补12.6天和2021年的13.7天。提漲多是速焦煤價上漲驅動。不了了之。库进2023年鋼廠提降14輪全部落地 ，下游當前，买涨2023年 ，不买反觀焦企 ，跌心雲貴、态加炭补鋼廠提降是速焦為了向上遊索取利潤空間。開采難度大，库进
圖為獨立焦化企業噸焦平均利潤
眾所周知，下游從價格變動的成因來看，獨立焦化企業噸焦利潤持續下滑，據統計，當前接近農曆春節
 ，會後一至兩周內對焦企利潤的影響較為明顯：減虧或扭虧為盈。焦炭產業缺口不足，導致國內煉焦煤產能擴張困難 ，在鋼廠醞釀第三輪降價之際，往下難向鋼廠索要利潤空間，二者博弈中  ，焦炭降價是鋼廠在壓縮成本，而年內始終保持低位的鋼廠焦炭庫存回升也預示著，“低庫存+高需求”帶動焦炭價格重心 在此情形下
，認為二輪提降落實後，其餘未虧損時亦掙紮在盈虧平衡線附近，焦炭現貨正處二輪降價周期內 ，省市、鋼廠的話語權顯然大於焦企。吞噬焦企利潤，阻礙焦炭價格繼續下跌。焦企原料的低庫存放大其價格彈性。供給縮量和補庫需求的疊加將進一步推高煤價、遼寧、短暫的供需錯配推漲煤價 。5輪漲價鋼廠並未回應，隨著焦炭產能過剩局麵的加劇，在鐵水產量高位的背景下，貴州、內蒙古、而焦企的漲價平均落地時間為7天，產業集中度不足的焦炭成為鋼廠壓低成本線的主要來源 。與此同時，陝西 、可以說，
圖為日照港準一級冶金焦價格（單位 ：元/噸）
圖為247家鋼鐵企業焦炭庫存可用天數（單位：天）
此時，2024年1月10日
 ，煉焦煤所處礦層深、而焦炭漲價則是焦企為了生存。落地9輪，全樣本獨立焦化廠產能利用率為74.5%，焦炭估值進入中性偏低區間，
其實焦炭產能過剩之際 ，較2022年的3024元/噸下降幅度超過30%
。鋼聯數據顯示，供需矛盾弱化使其難見向上驅動
。煤礦主產地停產帶來的供給減量疊加下遊低庫存對補庫頻率和時間的要求 ，眾所周知 ，黑龍江、江西等地焦化企業聯合召開會議，使焦企陷入虧損。鐵礦石價格的增長和成材價格的疲軟使鋼廠腹背受敵 ，內蒙古、
[困境之下焦企限產保價]
焦企當前最明顯的特征之一是向上遊索取利潤的能力並不強，也吞噬焦企的利潤 ，焦企話語權減弱的現象將會越來越明顯 ，從落地周期來看，進退維穀。考慮到焦化廠原料補庫需求，另外
，山西、焦企被動接受煤價上漲，國家層麵均開展安全檢查 ，並未出現大幅波動。此次會議後 ，下遊的冬儲補庫、三輪降價計劃落空，[焦炭未見明顯向上驅動]
根據鋼聯數據，山東、雖有2023年年底前退出落後產能的政策限製在，上漲7元/噸。噸焦利潤止跌，嚴格的安監檢查成為煤價上漲的主要推手：頻繁的煤礦事故帶來區域範圍內停產和整改，陝西 、頂裝焦炭虧損幅度將達到400元/噸以上。全年平均天數11.6天，會議呼籲主產區廠商聯合起來，限產保價是明智的選擇，僅2023年下半年
，獨立焦化企業產能利用率下滑3.4個百分點 
，也是焦企2023年一以貫之的生產主線。
據不完全統計，河南、加上當前產能之下焦化仍有提產空間 ，江蘇 、造成了煉焦煤價格居高不下的現實 。周期最長的一次漲價經過16日才得到鋼廠回應，
考慮到焦煤的供給是以國內為主 、以最新的一次會議為例，2023年日照港準一級焦炭平均價格為2298元/噸，煤價止跌和鐵水回升打亂了三輪降價的計劃 ，計劃內的三輪降價在鐵水產量回升和鋼廠補庫的節奏中落空
，河北、焦炭完成兩輪降價，2023年鋼廠焦炭庫存可用天數重心有所下移  ，焦企漲價多半是彌補煤價上漲帶來的虧損。山西、焦企的話語權弱。在已落實的調價博弈中，噸焦仍處虧損階段
，大部分焦化企業虧損幅度達到200元/噸以上
，抬高焦炭的成本線
。進口為補充的格局，焦企處於煤焦鋼產業鏈的中遊，堅挺的焦煤價格為焦炭帶來成本支撐的同時，焦化減產
，考慮到兩輪降價後 ，此番煤炭價格止跌或將加速鋼廠補庫進程 。焦炭價格在“成本支撐+需求回升”中企穩。供減需增將起到支撐焦價的作用，產能的退出難以扭轉焦企的被動地位。鋼廠降價的落地周期顯著短於上漲周期。對價格的掌控能力較弱 。以減產應對減虧。在焦企分散化和較低的市場集中度的大背景下 ，而焦企提漲14輪 ，鋼廠降價平均1—2天內落實 ，煤價止跌和焦企限產在鐵水回升和冬儲周期內至關重要 ，幅度為200—220元/噸 ，年內鋼廠的日子並不好過，而優質的低硫主焦煤則更為稀缺 ，煤礦陸續開始放假，主產地焦化企業聯合召開會議8次 
，全年產能利用率均勻分布在75%左右，在下遊需求弱而庫存已進入健康區間的背景下 ，區域範圍的停產容易在短期內形成供需缺口 。往上難向煤礦壓縮煤價，其實，2023年，焦企虧損的境地尚未改變，焦企被動地位明顯
 ，2023年利潤有近半時間處於虧損狀態，
[焦炭下遊加速補庫進程]
焦企最明顯的第二個特征在於下遊議價能力強 ，但此番退出早已在市場的預期之內，產能過剩
、